O horizonte econômico global tem experimentado mudanças significativas nos últimos anos, e o Brasil não ficou alheio a esse movimento. As recentes oscilações do dólar frente ao real ganharam destaque, influenciando diretamente as operações das multinacionais instaladas no país. Neste cenário de alta volatilidade, gestores financeiros e líderes corporativos buscam compreender cenário de alta volatilidade cambial e ajustar suas estratégias de maneira proativa.

Este artigo apresenta uma análise completa sobre a evolução recente do câmbio, as causas dessas variações, seus impactos nas empresas multinacionais e, sobretudo, oferece orientações práticas para mitigar riscos e aproveitar oportunidades em mercados emergentes.

Panorama da cotação do dólar (2024–2025)

Em 2024, o dólar registrou valorização de 27% em relação ao real, saltando de R$ 4,85 para R$ 6,15 ao longo do ano. Essa ascensão levou a custos mais elevados para insumos importados e pressionou margens de lucro de empresas com forte dependência de insumos internacionais.

Já no primeiro semestre de 2025, observou-se um recuo de mais de 10%, com a moeda americana em torno de R$ 5,50 — o menor patamar desde outubro de 2023. Esse movimento trouxe algum alívio para custos de produção, mas reduziu a rentabilidade das exportadoras.

De acordo com o Relatório Focus, a expectativa de fechamento para o dólar em dezembro de 2025 é de R$ 5,70, mantendo projeções entre R$ 5,75 e R$ 5,80 até 2028. Bancos que estimavam R$ 6,00 foram forçados a revisar para baixo, refletindo o adaptação rápida às flutuações do mercado global.

Causas principais das oscilações cambiais

Vários fatores domésticos e internacionais contribuíram para a volatilidade do câmbio:

• Política monetária restritiva no Brasil: A Selic passou de 10,5% para 15% ao ano, atraindo capital estrangeiro em busca de melhores rendimentos.
• Fluxos globais de capitais: Aavaliação de risco em mercados desenvolvidos diminuiu o apetite por ativos americanos, fortalecendo moedas de países emergentes.
• Medidas protecionistas dos EUA: Tarifas elevadas a diversos países estimularam repactuações comerciais e reforçaram dúvidas sobre a hegemonia do dólar.

Esses elementos combinados resultaram em movimento de capital mais intenso em busca de ativos menos arriscados, beneficiando parcialmente o real, mas também criando gestão ativa de risco cambial indispensável para empresas com operações globais.

Impactos nas multinacionais

A variação cambial exerce efeitos distintos sobre diferentes modelos de negócios:

1. No contexto de dólar alto, exportadoras brasileiras ampliam receitas em reais, mas enfrentam elevação de custos com insumos importados, royalties e equipamentos.

2. Quando o dólar cai, insumos importados ficam mais baratos, porém receitas em moeda estrangeira convertem-se em um valor menor no mercado local, desafiando metas de lucratividade.

Empresas com estruturas complexas precisam lidar com impactos contábeis significativos — variações cambiais afetam resultados consolidados, remessas de lucros e até rating de crédito.

Estratégias práticas para mitigar riscos

Diante dessa realidade, multinacionais devem adotar práticas robustas para proteger seus negócios. Eis algumas recomendações fundamentais:

• Hedge cambial diversificado: Utilizar instrumentos como contratos futuros, opções e swaps para ajustar posições financeiras.
• Planejamento financeiro mais robusto: Simular cenários de estresse com diferentes patamares de cotação e custos de capital.
• Transparência nas operações financeiras: Compartilhar relatórios internos regulares sobre exposição e mitigação de riscos.
• Adaptação de cadeia de suprimentos: Buscar fornecedores locais ou alternativas de sourcing para reduzir dependência de importações.
• Monitoramento contínuo do mercado: Manter equipe dedicada a análise de indicadores macroeconômicos e projeções cambiais.

Essas ações combinadas permitem às multinacionais equilibrar exposição e retornar com maior previsibilidade aos acionistas e investidores.

Considerações finais

No atual contexto global, marcado por incertezas políticas e econômicas, Brasil se destaca como um destino atrativo, mas também desafiador. As recentes oscilações do dólar colocam em evidência a importância de uma abordagem proativa na gestão de riscos, capaz de equilibrar oportunidades e ameaças.

Empresas que conseguem alinhar suas operações a uma visão de longo prazo, adotando estratégias financeiras e de logística bem estruturadas, estarão mais aptas para enfrentar o ambiente de rápidas mudanças globais.

Por fim, cabe ressaltar que as multinacionais que investem em sistemas de governança sólidos, treinamento de equipes e na diversificação de portfólio de moedas e fornecedores estarão prontas para aproveitar tanto as vantagens do dólar alto quanto as garantias de custos mais baixos em momentos de valorização do real. Apenas assim será possível navegar com segurança e prosperar em meio às movimentações cambiais.